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煤炭打消需求端悲观预期前期市场主要担忧在于贸易战对于国内经济的影响,以及国内的财政政策空间,本次专项债新规虽然不会带动需求一次性释放,但在一定程度改善市场悲观预期。焦煤中长期紧供给的格局难改,且自焦企高开工率也验证需求向好,产地焦煤跟随焦炭提价顺畅。从2018年跟随焦炭涨价情况来看,焦煤价格具备易涨难跌的特点,虽然港口高库存制约上行,但预计仍将维持高位震荡。

东方证券分析师薛俊指出,有的白马股基本面出现较大变化,但核心绩优股频繁创新高。白酒、医药、计算机、电子、5G等板块约230只绩优股股价已创今年以来新高,市场给予龙头白马股的估值溢价并未因为市场调整出现下降。薛俊认为,当前A股机会大于风险,结构性行情引领市场逐步向好,看好下半年行情。8-9月份是布局机会,三季度末至四季度有望迎来上涨,动力主要来自政策环境、科技股长周期上行的趋势以及龙头公司“强者愈强”的竞争格局。短期看,“科技+龙头绩优股”的结构性行情仍有机会演绎。估值安全垫和龙头公司业绩稳定性是支撑整体A股的重要因素。

今年4,5月份以来,不管是地产的预期,还是消费信心,都出现了明显的后撤,从这个时点开始,我们认为这两个预期都大概率重新往积极的方向发展。其次,从子板块排序来讲,年初首推弹性大的厨电板块,5月认为市场投资逻辑将从预期转向基本面验证,将白电板块调整为首推。目前这个时点上,我们认为可以重新重视前期调整已经比较充分的厨电板块了。

从这个角度来看,对于宏观经济来说,无疑悲观预期缓解,但或无法达到1季度的乐观程度。另外,从政策方式角度,地方专项债可用作资本金,意味着新一轮逆周期政策加码中,基建+财政看起来逻辑更为顺畅,短期内,货币政策和地产政策放松的迫切性和概率下降。针对债券市场尤为关心的货币政策,虽然美联储进一步转鸽,但国内通胀抬升、汇率压力仍存,Q3货币政策放松可能性较小,但经济下行压力之下,收紧概率也很小。

第二轮专家论证组由19位成员组成,尽管相关部委对名单中的部分论证专家存在争议,但该名单最终获得高层批准。论证组由身为两院院士的歼-8Ⅱ总设计师顾诵芬、北京航空航天大学原校长李未、原中国航空工业第二集团公司总经理张彦仲担任主任委员。我和高梁作为学者参与其中。由于当时中央的决心已经很明显,所以第二轮论证过程没有太大的冲突。

德邦证券指出,部分白马股业绩不达预期导致股价波动较大。绩优白马股中报业绩整体稳健,凸显配置价值。提高甄别能力上交所相关负责人指出,部分上市公司业绩波动,甚至出现经营困难,这是经济发展的自然规律。对于这些企业需给予一定的理解,并采取积极措施帮助这些企业转型升级、解决困难。不过,一些公司丧失诚信、严重失控,在资金面趋紧的情况下前期隐藏的问题难以掩盖。部分公司控股股东、实际控制人和董监高等突破底线,严重损害了上市公司和中小投资者利益;部分中介机构怠于履职,甚至与上市公司串通违规。对于这一类情况,必须紧盯快查、严肃追责。

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